嘉实基金姚志鹏：新能源汽车正处于“S”型发展曲线的加速阶段

道通 科技 2021年9月正式发布新能源产品，产品包括智能诊断仪、充放电机、高压测试仪、内阻测试仪、均衡仪、充电桩等，覆盖故障诊断和检测、电池维修、充电等电动车维修全流程。我们认为，在公司传统燃油车相关业务维持高增同时，新能源产品将开启公司第二成长曲线。

新能源产品如何成为第二增长极

汽车 电动化是大势所趋，IEA预测2030年全球电动 汽车 保有量将超过1.25亿辆，年销量超过2200万辆，保有量是2020年1023万辆的10倍以上，其中中国、欧洲将电动化率将大幅提升。

电动 汽车 保有量增加将带动 汽车 维保市场增长，而电动 汽车 以“三电”(动力电池、驱动电机、电控系统)为核心，维修设备要求高，更需要专用工具。我们认为，在传统维修店电动化转型过程中，一家店需要同时维修燃油车和新能源 汽车 ，两套工具并行，电动 汽车 后市场将为公司提供显著增量。

充电桩将成为面向新能源时代的标杆产品

充电桩作为电动 汽车 基础设施，成长潜力大，IEA预计2030年全球公共充电桩保有量超过1600万台(2020年仅130.8万台)，我们预计2030年全球私人充电桩保有量超过9500万台。

道通 科技 充电桩产品涵盖交流桩、壁挂直流桩、直流快充桩、直流超充桩，提供充电管理软件及充电管理APP，场景覆盖家用充电、工作产生、商用场所、加油站、车队充电、充电网络运营商等。

车桩兼容技术、安全充电技术、智慧电池检测技术、智慧电池检测技术构建公司充电桩核心优势，对比ABB产品，公司充电桩峰值效率、人机交互略优，以电池检测为代表的软件功能是道通产品亮点。

投资建议：公司传统燃油车相关业务将维持高增长，新能源产品将成为公司第二增长极。考虑到电动 汽车 保有量提升是长期过程，公司新能源产品短期放量具有不确定性，我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年营收分别为22.10/29.73/39.75亿元，净利润分别为5.10/7.55/10.61亿元，2022年公司目标市值513亿元，目标价114元，维持“买入”评级。

风险提示：电动 汽车 保有量提升速度不及预期全球充电桩部署速度不及预期电动车诊断维修工具市场空间不及预期公司新能源产品推广不及预期。

元EV360采用双色车身设计，整体偏年轻时尚。新车前端运用比亚迪最新“龙脸”造型，六边形格栅采用多横式条状银色饰条点缀十分时尚，说它是一款走在时尚潮流前线的SUV毫不为过。值得一提的是，新车充电接口采用隐藏式设计，Logo及其四周呈长方形独立模块，可滑动至上方，充电接口便隐藏于其中。虽然整个进气格栅尺寸庞大，但其实只能说是装饰而用，并非燃油车散热所需的镂空设计。当然，目前大部分新能源车型格栅也都是这样的设计。

新能源汽车进入陡峭的增长曲线。中汽协发布的数据显示，11月份，新能源汽车产销分别完成45.7万辆和45万辆，同比分别增长1.3倍和1.2倍。

从渗透率来看，11月份新能源汽车的市场渗透率达17.8%，高于10月份。其中，新能源乘用车市场渗透率达19.5%，高于10月份的18.2%。另据乘联会的报告，在零售端，新能源乘用车在11月份已迈过20%的门槛，达到20.8%。

各位都知道，新能源板块把整个市场的人气都给带动起来了，市场关注度最高的板块里面就有它。那浙江新能作为新能源板块的龙头股，究竟怎样呢？接下来就告诉大家答案。

在对浙江新能进行更多分析以前，我把新能源行业龙头股名单全都整理出来送给各位，快来点击链接领取吧：宝藏资料！新能源行业龙头股一览表

一、从公司角度来看

公司介绍：浙江新能公司是从事水力发电、光伏发电、风力发电等可再生能源项目的投资、开发、建设和运营管理的综合型能源企业。

在了解到浙江新能的公司情况以后，我们来看下浙江新能有限公司有什么亮点，是不是值得我们考虑？

亮点一：区位资源优势

公司运营的水电站地理位置还是很优秀的，辖区内的水能资源理论蕴藏量十分大，可以开发常规水电资源特别多，大雨是占据了浙江省可开发量的40%，被水利部命名为中国水电第一市。

除此外，浙江省区域经济发达也使得电力需求非常旺盛，电力消纳情况良好。公司运营的光伏电站主要是在甘肃和新疆，这两个省份都是我国太阳能资源最丰富的地区。结合以上所说，可以了解到公司运营的电站的位置蛮棒的。

亮点二：项目开发、运营及管理优势

公司的可再生能源发电企业是因为水电站稳脚跟的，开发和投资经验都快达到20年，因此，公司在水力发电、光伏发电及风力发电行业具备较强的电站投资、开发、建设和运营管理能力和丰富经验。另外，发行人还建立了一套企业治理体系，尤其是针对于光伏项目小、远、散的特点，采取了精简又高效的区域事业部制管理形式，取得很好的经济效益和管理效益。

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二、从行业发展来看

如今，我国已经进入大规模发展风能、太阳能等新型可再生能源的阶段。推进水电与新能源协调发展是推进能源革命的重中之重，水电、风电、太阳能身为可再生能源发展的三部曲，不能缺少一个。其中有关于能源革命的主战场还是电力领域，水电是当前能源革命的主力军，在能源革命中风能是第二梯队，太阳能也将会是能源革命的决胜力量。

这样看来，未来还有更多发展机会在等待着新能源行业去探索发现。浙江新能作为新能源行业的龙头股，在行业前景如此可观的情况下，有望迎来蓬勃发展。由于文章多多少少都会有一些延后，要是想更准确地知道浙江新能未来行情，直接戳，就会有专业的投顾帮你诊股，都来看看浙江新能估值现在是被高估的情况还是低估了的情况：【免费】测一测浙江新能现在是高估还是低估？

应答时间：2021-09-03，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看