为什么今年煤炭价格这么贵

(一)预计下半年煤炭需求增长将放缓

一方面，经济基本面对煤炭需求的拉动力度或有所趋缓。从经济基本面看，上半年宏观经济持续稳定恢复，不过目前全球疫情仍在持续演变，外部不稳定、不确定因素比较多，国内经济恢复仍然不均衡，巩固稳定恢复发展的基础仍需努力。

从拉动煤炭需求的基本动力看，下半年制造业投资有望继续改善，基础设施建设投资延续温和反弹态势，不过房地产开发投资温和回落，出口总体趋缓，总体上经济基本面对煤炭需求的支撑力度或将有所趋缓。

首先，房地产开发投资或温和回落。6月份房地产投资两年平均增速为7.2%，较5月下降1.9个百分点，延续下降态势。从季节性角度来看，6月环比也弱于往年季节性均值。分项来看，新开工、施工、竣工均有所回升，环比增速均强于季节性，其中施工、竣工端回升较为明显。房地产投资高位回落可能主要源于土地购置费的下降，5月数据与6月类似，房地产投资走弱但施工、开工均走强。房地产调控方向不变，6月份房地产开发资金明显回落，房地产销售增速也有所下降，未来投资趋于回落，不过回落相对温和，首先，竣工端已经有明显走强，对投资带来支撑，其次，集中供地导致拿地节奏后移，随着后续土地供给释放，新开工仍有回升空间。

其次，基础设施建设投资有望继续小幅回升。上半年，基础设施投资同比增长7.8%两年平均增速为2.4%，比一季度加快0.1个百分点。其中，生态保护和环境治理业投资增长16.9%，水利管理业投资增长10.7%，信息传输业投资增长9.9%，道路运输业投资增长6.5%。广义基础设施建设两年平均增速3.9%，较5月的3.4%小幅回升。基础设施建设投资增速整体偏弱与财政节奏后移有关，随着财政后置发力和专项债发行提速，后期仍有望趋于温和反弹。

第三，制造业投资有望继续改善。数据显示，1-6月份，制造业投资同比增长19.2%，高于全部投资6.6个百分点两年平均增速为2.0%，比1-5月份加快1.4个百分点，一季度为下降2.0%。原材料制造业投资增长21.8%，其中，化学原料及化学制品制造业投资增长30.1%，黑色金属冶炼和压延加工业投资增长26.3%，有色金属冶炼及压延加工业投资增长16.5%，非金属矿物制品业投资增长16.3%。此外，装备制造业和消费品制造业投资分别增长19.7%和16.9%。从成本端来看，5月是年内PPI高点，6月PPI已经确认回落，这意味着成本端对制造业投资的压制因素将边际缓解。从售价端来看，随着下游需求的逐步回暖，上游大宗商品价格向下游传导的压力将逐步缓解，部分耐用品价格已经处在涨价通道中。整体来看，三季度制造业投资将持续改善。

第四，民间投资稳步恢复。数据显示，1-6月份，民间投资同比增长15.4%两年平均增速为3.8%，比一季度加快2.1个百分点。其中，农林牧渔业民间投资增长25.1%，制造业民间投资增长21.1%，基础设施民间投资增长17.2%，房地产开发民间投资增长14.7%，社会领域民间投资增长11.0%。预计随着一些惠企政策的陆续出台与落地实施，民间投资面临的外部环境会得到进一步优化，将对民间投资增长起到推动作用。

第五，出口总体趋弱。6月出口再度回升，在进口超预期的情况下，贸易顺差创年内单月新高，表明出口端仍延续强势表现。展望未来，全球PMI有见顶迹象，同时国内PMI新订单回落趋势渐渐产生，这些都意味着未来出口的大方向是趋弱的，但是一如我们年初的判断，出口会下行，但实际动力的走弱可能会比较缓和，不存在失速风险。

另一方面，碳达峰、碳中和背景下，煤炭消费将受到一定抑制。

一是预计全年全国基建新增发电装机容量1.8亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机投产1.4亿千瓦左右。预计年底全国发电装机容量23.7亿千瓦，同比增长7.7%左右其中，煤电装机容量11亿千瓦、水电3.9亿千瓦、并网风电3.3亿千瓦、并网太阳能发电3.1亿千瓦、核电5441万千瓦、生物质发电3500万千瓦左右。非化石能源发电装机合计达到11.2亿千瓦左右，占总装机容量比重上升至47.3%，比2020年底提高2.5个百分点左右，非化石能源发电装机规模及比重将有望首次超过煤电。

此外，从季节因素看，上半年由于水电出力不足，火电增势超过预期，从来拉动煤炭需求增长超预期。据悉，总体上今年来水预期不及常年，加之下半年将经历迎峰度夏、度冬高峰期，预计季节性因素对煤炭需求的支撑力度较大。

综上，下半年，煤炭需求的基本面动力或将有所减缓，不过季节因素有利于支撑需求，预计煤炭需求增长总体将呈放缓趋势。

(二)煤炭供应保障能力将不断增强

煤炭生产有望保持增长。后期，各地将在确保安全的前提下组织煤炭企业科学组织生产，稳定煤矿生产，重点产煤省区将带头落实煤炭增产增供责任，加快释放优质产能，大型煤炭企业将在确保安全的前提下按最大能力组织生产。有关部门将加快推进煤矿手续办理和产能核增进度，促进优质煤炭产能释放。不过，由于近期发生多起煤矿安全事故，各地将继续开展煤矿安全检查，部分地区煤矿将会停产减产，部分煤矿生产将受到制约。此外，极端天气、突发事件等不确定因素也可能影响部分地区煤炭生产。总体来看，随着煤炭优质产能加快释放，预计煤炭产量将保持增长，我国煤炭供应保障能力将不断增强。

煤炭铁路运量将保持增长。按照有关部门决策部署，煤炭运输结构调整将继续推进，铁路部门将在确保煤炭运输保障的基础上加大“公转铁”力度，做好运输保障和应急运输，深入挖掘煤炭外运通道运输潜力，增加铁路运力。后期面对旺盛的用煤需求，铁路部门将加强与煤炭生产和消费企业沟通对接，持续加大煤炭装车组织力度，加大晋陕蒙新等煤炭主产省区煤炭外运力度，优先装运电煤，增加电煤装车比例，重点保障存煤明显偏低的电厂，加强煤炭中长期合同兑现，确保煤炭产运需有效衔接，保障用煤旺季煤炭供应。综合来看，预计后期我国铁路煤炭运量将保持增长。

煤炭进口将有所增加。1-6月份，我国煤炭进口量同比继续下降。随着沿海地区用能用电企业开工率提升，预计沿海电厂煤耗水平将逐步提高，电煤需求量将保持增长。而清洁能源发电出力增加以及东部省区能源双控等因素将制约沿海地区煤炭需求增幅。为满足电厂和民生用煤需求，各方将采取多种措施努力增加煤炭进口，判断后期我国煤炭进口量将有所增加。

(三)判断后期煤炭供求关系略显偏紧，煤炭价格将高位运行。

依据上述对煤炭供需两个方面的分析结论，预计下半年我国制造业和基础设施建设将继续改善，但经济基本面对煤炭需求的拉动力度将有所放缓。同时，新能源发电出力增加将制约火电出力，不过季节性因素将支撑煤炭需求，预计煤炭需求增长将呈放缓趋势。供应方面，煤矿将在确保安全的前提下全力以赴增产保供，有关部门也将全力稳定煤矿生产，多措并举释放煤炭优质产能，提高煤炭供应保障能力，预计煤炭产量将保持增长态势，加上煤炭铁路运量增加，预计后期国内煤炭供应将总体稳定。在煤炭需求旺盛局面下，各方将多措并举增加煤炭进口，后期煤炭进口将有所增加。综合来看，后期支撑煤炭需求的基本面因素将有所减弱，煤炭需求有望保持增长，煤炭供应将稳中有增，局部地区部分时段煤炭供需将会偏紧，市场价格或将高位运行。

对于普通煤炭各地市场价格也不一，比如在湖南湘潭市湘乡市煤炭市场价是3250元一吨，在广东茂名市高州市煤炭市场价是3200元一吨，在广西崇左市扶绥县煤炭市场价是3200元一吨，在贵州安顺市紫云苗族布依族自治县煤炭市场价是3200元一吨，在陕西榆林市府谷县煤炭市场价是3500元一吨，在陕西榆林市神木市煤炭市场价是3500元一吨。

短短两个月的时间，煤炭价格开启了疯长之路，作为我国电力生产的主要保障，煤炭价格较年初的500~600元每吨上涨高点近2000元每吨，尤其是九月以来，全国煤炭尤其是东三省电力短缺，各地进行“拉闸限电”，甚至部分居民用电也受到影响。

从长三角到珠三角各大工业园区，都有停工限产的行政令，虽然其中有“能耗双控”的作用，但是与煤炭阶段性短缺也是分不开关系的。

煤炭涨价，两倍、三倍的翻倍涨，导致电厂亏损，生产积极性不高，从而导致用电短缺，目前，在煤炭高涨的带动之下，江苏、山东工业用电涨幅几乎到20%的顶格，都在19%多，让企业生产成本增加，部分加工企业两班倒改成一般制，以减少损耗。

1、2021煤炭价格上涨原因一：进口煤炭大幅减少

近两年受新冠肺炎疫情影响，我国大量电厂为了疫情防控保发电大量采购了进口煤填补缺口，使得今年需煤量数量比往年增加了许多，而在7-11月份时我国受进口煤总量的严格管控，使得进口煤的数量减少，在遇到夏季用电及冬用煤高峰之际，进口煤供应政策仍未做出调整，导致煤炭市场紧张，多地出现价格上涨的情况。

2、2021煤炭价格上涨原因二：内蒙古煤炭产量减少

内蒙古是我国产煤量比较多的省份之一，但受煤管票、安全检查等影响，内蒙古产煤量严重减少，据国家统计在1-11月份时，内蒙古产煤9亿吨，跟往年相比下降了几千吨，使得我国煤炭供应体系受到冲击，届时煤炭价格上涨。

3、2021煤炭价格上涨原因三：夏季用电需求及冬季需煤量高

在往年的9-10月份时，我国南方多地气候会逐渐转凉，对用电的需求也不高，但今年不一样，多地还处在热季，每日温度在30多度，就比如湖南在9月底时每日最高温度在37度左右，每日不开空调、风扇等是无法度过的，这样下来每天的用电量就增加了许多。

一、国内外资源状况

(一)世界煤炭资源状况

截至2009年底，全球煤炭探明可采储量8260亿吨，静态可采年限119年。其中，美国、俄罗斯和中国煤炭探明可采储量位居前三位，分别为2384亿吨、1570亿吨和1145亿吨，三国煤炭探明可采储量共计占全球份额的61.8%(表1)。

表1 2009年世界煤炭探明可采储量

资料来源:BP Statistical Review of World Energy，2010

(二)我国煤炭资源状况

截至2009年底，我国煤炭查明资源储量13096亿吨，比上年净增632亿吨，增长5.1%。其中，勘查新增561亿吨矿区数8932个，资源量、基础储量和储量分别为9907亿吨、3189亿吨和1636亿吨炼焦用煤查明资源量为2960亿吨，资源量、基础储量和储量分别为1821亿吨、1139亿吨和579亿吨。炼焦用煤主要集中在山西省，查明资源量和储量分别占全国的52.7%和57.6%。全国煤炭查明资源量增长较大的省(区)包括新疆维吾尔自治区(216.0亿吨)、内蒙古自治区(52.7亿吨)、宁夏回族自治区(12.8亿吨)、贵州省(11.9亿吨)、甘肃省(10.9亿吨)。煤炭储量和查明资源量主要区域分布如图1和图2所示。

图1 2009年我国煤炭储量地区分布

图2 2009年我国煤炭查明资源量地区分布

二、国内外生产状况

(一)世界煤炭生产

2009年，全球煤炭产量为34亿吨标准油当量，煤炭产量位居前七位的国家有中国、美国、澳大利亚、印度、印度尼西亚、俄罗斯和南非，以上7个国家煤炭产量共计占全球总产量的87.1%(表2)。

表2 2009年世界各国家或地区煤炭产量统计

续表

资料来源:BP Statistical Review of World Energy，2010

(二)我国煤炭生产

2009年，我国煤炭产量为30.6亿吨，与2001年相比，产量年均增幅15.2%，平均每年新增产量约2亿吨。与2008年相比，2009年新增煤炭产量3.5亿吨(图3)。

图3 2001～2009年我国煤炭产量统计

三、煤炭需求及展望

(一)世界煤炭资源消费状况

2009年，全球煤炭消费32.8亿吨标准油当量，与上一年相比，减少0.8%。全球主要煤炭消费国家为中国、美国、印度、日本和南非，这5个国家消费总量共计占全球份额的74.9%。其中，中国煤炭消费15亿吨标准油当量，占全球份额的45.9%(表3)。

表3 世界主要国家2009年煤炭消费及生产状况

资料来源:BP Statistical Review of World Energy，2010

注:中国生产和消费数据严重失真，2009年中国煤炭净进口1亿吨，表中对中国数据进行了修正。

(二)我国煤炭资源消费情况

2009年，我国煤炭表观消费量为31.6亿吨，其中净进口1亿吨，由原来的煤炭出口国转变为进口国。以2001年为基期年，煤炭资源表观消费量年均增长18.1%(图4)。

图4 2001～2009年我国煤炭表观消费量统计

四、国内外煤炭贸易状况

(一)世界煤炭贸易情况

受全球经济危机影响，欧美地区煤炭资源需求量萎缩，但以中国为代表的新兴经济体经济企稳恢复较快，对煤炭资源需求量增加，总体平衡了全球煤炭资源需求总量。2009年，全球煤炭出口量与上一年持平，为9.3亿吨，主要出口国家分别为澳大利亚、印度尼西亚和俄罗斯，位居前三位(表4)。

表4 2002～2009年世界煤炭贸易量(出口)

资料来源:www.coalportal.com，IEA

注:*为预测数值。

2009年，全球煤炭进口量与上一年持平，为9.3亿吨。传统进口国家为日本、韩国、印度等亚洲主要经济体。随着中国经济持续发展，从煤炭净出口国转变为净进口国，且增量较大，2009年中国内地进口煤炭1.37亿吨，净进口约1亿吨，成为世界主要煤炭进口大国(表5)。

表5 2002～2009年世界煤炭贸易量(进口/入境)

资料来源:www.coalportal.com，IEA

(二)我国煤炭进出口情况

2009年，我国共计进口煤炭1.32亿吨，进口费用共计109亿美元，分别同比增长3倍和2.9倍。其中，从澳大利亚、印度尼西亚、越南和俄罗斯4个国家进口煤炭超过千万吨，且从俄罗斯进口量由2008年的不到78万吨一跃上升到1208万吨，同比增长15倍(表6)。

表6 2005～2009年我国煤炭进口主要来源

资料来源:中国海关统计年鉴，2005～2009

2009年，我国煤炭出口2240万吨，出口总金额23.7亿元，同比下降51%和55%。主要出口/出境国家和地区中，日本、韩国和我国台湾地区位列前三位，3个国家和地区出口煤炭量和出口金额都占全部出口量和金额的95%。煤炭进出口贸易由顺转逆，从2008年的65.6亿美元贸易顺差变为2009年的79.7亿美元贸易逆差(表7)。

表7 2005～2009年我国煤炭出口/出境主要流向

资料来源:中国海关统计年鉴，2005～2009

图5 2000～2009年我国煤炭进出口情况

五、国内外煤炭价格变化

(一)世界煤炭价格

受全球经济危机影响，世界煤炭价格2009年有所回落。其中，西北欧标价和美国发电用煤到货价下跌约53%和41%受中国、印度等国家对能源强劲需求影响，日本炼焦煤和动力煤到岸价下跌幅度较小，分别为7%和10%(图6)。

(二)我国国内煤炭价格

受经济危机影响，以秦皇岛港口大同优混、山西优混和山西大混为指导价格的煤炭价格分别从2008年7月21日的1050元/吨、980元/吨和870元/吨最高点下降到2009年3月下旬的585元/吨、550元/吨和470元/吨的最低点。随后受国家大规模政策引导，到2009年12月28日，煤炭价格缓慢上升到810元/吨、770元/吨和660元/吨的水平(大同优混、山西优混价格参见图7)。

图6 1990～2009年国际主要市场煤炭价格

图7 2003～2009年国内秦皇岛港口煤炭价格

六、结论

1)2009年，煤炭资源全球供应相对较为平稳，欧美地区受经济危机影响需求有所下降，并拉低煤炭当地到岸价，降幅达50%亚洲地区受中国、印度等国家经济企稳回升的影响，煤炭价格的下降幅度有所减小。总体而言，全球煤炭贸易量与上年基本持平。

2)2009年，受国家大规模经济政策引导，我国国内对煤炭资源需求增速较快，增量较大，大量进口煤炭资源，年度进口量约1亿吨，成为仅次于日本的第二大煤炭资源进口国。国内煤炭产量同比增加3.5亿吨，国内煤炭价格从历史最高位降低一半后缓慢回升到2009年年底的810元/吨水平，总体保持了煤炭行业的健康发展。

(李瑞军)

动力煤方面,下游电厂及港口存煤仍处中高位,动力煤价格弱势维稳,但预计后期开工回升及大秦线检修有望对动力煤价形成支撑。煤钢焦产业链上,钢材价格震荡向上对焦炭价格形成支撑,本周焦炭价格止跌,但焦煤价格仍有下跌空间。本周无烟煤价格也出现较大下调,但调价后成交有所回升。

价格弱势稳定。下游港口及电厂存煤仍处中高位,动力煤坑口价格弱势持稳。但预计随着后市开工回升,大秦线检修开始,预计将对动力煤价形成支撑。

港口库存小幅下行,煤价继续弱势持稳。4月12日,环渤海动力煤平均价格616元/吨,较上周下跌1元/吨。秦皇岛6000大卡大同优混660元/吨,5500大卡山西优混615元/吨,5000大卡山西大混535元/吨,本周均保持稳定。

炼焦煤价格弱势下行。本周钢铁价格震荡回升对焦炭价格形成一定支撑,但前期价格大幅下跌已经使大量焦化厂限产,预计焦煤价格仍然面临一定下跌压力。

喷吹煤价走低:本周国内喷吹煤市场全面下行,全国大矿挂牌价纷纷下调,调价后成交较前期有所好转。

无烟煤价格全线下跌:本周国内无烟煤市场表示暂稳,经过月初全国性无烟煤价格普调后目前整体煤价保持平稳,成交依旧偏弱。

国际焦煤价继续小幅走低。4月12日,海角港炼焦煤离岸价151美元/吨,本周下跌2.5美元/吨青岛港进口炼焦煤到岸价165美元/吨,本周下降3.5美元/吨。

焦炭价格弱势持稳:本周多地焦化厂进入限产阶段,同时受下游钢铁市场震荡上行的影响,焦炭价格企稳局面出现。

图12012年11月至2013年5月31日中国太原煤炭交易综合价格指数走势

二、本期指数述评

本期综合价格指数为103.04点，较上期下跌1.40点。其中炼焦煤交易价格指数为90.96点，较上期下跌2.35点；喷吹煤交易价格指数为112.82点，较上期下跌4.56点。动力煤交易价格指数和化工煤交易价格指数无变化，分别为98.21点和160.9点。

（一）动力煤市场

图22012年11月至2013年5月31日中国太原动力煤交易价格指数走势

本期山西北部地区各矿大都维持正常生产，销售情况略好于上周，销售价格较为稳定，普遍偏低。

从主要中转地来看，近期港口锚地船数量持续减少，基本维持在50艘左右。目前秦港23个泊位中有12个没有运煤船舶靠岸。从6月1日开始，秦港将对内贸煤的港口作业包干费标准进行调整。内贸煤港口作业包干费在现行基本费率的基础上每吨提高2元。即末煤由21元/吨调整为23元/吨，货物港务费0.5元/吨不变，合计23.5元/吨。

从下游电厂来看，存煤可用天数也维持在较高的水平，目前为22天，比上月末增加了1天。5月中旬末全国重点电厂煤炭库存7310万吨，比4月末增加了93万吨。

大同地区动力煤（Q6000,A10-16,V28-32,S1)车板含税均价为520元/吨；忻州地区动力煤（Q5000,V31,S1.2-1.8)车板含税均价为380元/吨；朔州地区动力煤（Q4800,V32,S1)车板含税均价为340元/吨，较上期均无变化。

（二）炼焦煤市场

图32012年11月至2013年5月31日中国太原炼焦煤交易价格指数走势

本期临汾地区原煤、精煤价格大体平稳，由于当地焦化厂仍在限产，洗煤厂或计划下调精煤价格。山西大部分地区炼焦煤价格下行趋势明显，长治地区的洗煤厂受到煤矿和焦化厂的双重打压，经营较为困难，停产率高达70%以上，多数洗煤厂煤炭库存在1万吨左右，极个别洗煤厂库存达3万吨以上。

本期进口煤价格优势依旧明显，加之铁路运费相对水路较贵，沙钢、淮钢等部分下游企业增加了进口以及港口煤炭的采购数量。

太原地区主焦煤（A11,V18-22,S1.3,G65）车板价1025元/吨，较上期下跌90元/吨；孝义肥煤（A11,V27-29,S0.6,G90）车板价为1080元/吨，较上期下跌40元/吨；孝义高硫焦煤（A9.5,V18-20,S2.6,G70）车板价为760元/吨，较上期下跌40元/吨。

（三）喷吹煤市场

图42012年11月至2013年5月31日中国太原喷吹煤交易价格指数走势

由于近期焦炭价格大幅下调，各钢厂纷纷下调喷吹煤的使用量，同时采用价格低廉的焦粉来替代部分喷吹煤，使得高炉喷吹煤的市场需求下滑明显，销售不旺。

太原喷吹煤（A10,V13-16,S1.1）车板含税价为790元/吨，较上期下跌80元/吨。晋城无烟喷吹煤（A11,V8-10,S0.5）车板含税价为820元/吨，阳泉寿阳喷吹煤（A11-12,V12,S

（四）化工煤市场

图52012年11月至2013年5月31日中国太原化工煤交易价格指数走势

本期山西地区化工煤市场弱势运行，煤企库存及销售压力依然较大，市场回暖迹象不明朗，阳泉地区无烟块煤以企业内部消化为主。

下游方面，近期国内甲醇市场跌势延续，成交清淡；临近月底，部分前期停产厂家准备复产，国内尿素价格缓慢下滑。

阳泉无烟中块（A9-10,V6-8,S1）车板含税均价1110元/吨；沁水无烟小块（A14,V6,S0.5）车板含税均价1150元/吨，均较上期无变化。

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10月份，全国原煤产量28354万吨，同比增长1.5%。1-10月份全国累计生产原煤285279万吨，同比增长4.8%。

10月，陕西生产原煤5004.73万吨，同比增加554.03万吨，增幅为12.45%；1-10月，陕西累计生产原煤43589.62万吨，同比增加7020.98万吨，增幅为19.20%。

此外，前三季度内蒙古原煤产量68066万吨，占全国累计产量的26.3%，同比增长12.8%；山西原煤产量64184万吨，占全国累计产量的24.8%，同比增长7.5%；陕西原煤产量41294万吨，占全国累计产量的15.9%，同比增长12.2%。

三省区上半年生产原煤17.35亿吨，占全国原煤产量的67%。随着国家层面有步骤地释放优质产能，全国煤炭供应形势逐步宽松。

二、大秦线沿线港口库存居高不下

监测数据显示，10月份秦皇岛港口煤炭库存呈稳步回升的态势。截至11月8日秦皇岛港煤炭库存虽受大秦线检修影响有所回落，但库存依然处于高位，较去年同期回升270万吨，涨幅达63.16%。

1-9月份全国主要港口累计发运煤炭5.44亿吨、同比增加7580万吨、同比增长16.2%。

9月下旬以来，随着国家发改委的保供应政策显效，铁路总公司、太原铁路局加大调运力度，日均装车高位运行，日均运量稳定在120万吨以上，秦港方面也高效接卸，港口日均卸车稳定在8000车以上，对港口煤炭场存形成了明显的补充。

三、港口贸易商抛货情况逐渐增多

近期由于沿海电厂耗煤量持续下滑，库存量明显提升，加之长协煤保供以及对后市预期偏悲观的影响下，整体终端对市场煤采购积极性不高，在买涨不买跌的心态下，实际交易较为冷清。

港口贸易商抛货情况逐渐增多，不乏有一些低价货出现。在市场下行的过程中，终端接货也会带一部分预期来出价，所以整体还盘接货价格压得很低，报还盘价差较大，实际成交稀少。

进口动力煤市场也非常冷清，报盘和询盘都比较少。由于外矿当月可售货源不多，多数货量在贸易商手上，离岸报价相对比较坚挺，然而由于中国国内煤价开始走弱以及进口煤减少等因素影响，下游观望增多，需求明显减弱，进口贸易商也有开始抛货的情况，另外国际海运费也有下降，使得进口煤到岸价较前期有一定幅度的下跌。

四、供暖季需求不佳

10月份沿海六大电厂平均日耗、库存均呈回落的态势。当月沿海六大电厂日均库存量为1032.00万吨，较上月回落30.01万吨，环比跌2.83%，日均耗煤量为63.64万吨，较上月回落7.54万吨，环比跌10.60%。

数据显示，2017年9月份全国绝对发电量5220亿千瓦时，同比增长5.3%，环比下降12.2%，其中，全国火力绝对发电量3623亿千瓦时，同比下降0.5%，环比下降15.94%。

随着天气逐渐转凉，发电用煤需求随之走低，六大电力集团沿海电厂日均耗煤不断下行，库存不断攀升。截至11月3日，沿海六大电厂煤炭库存为1235.85万吨，日耗煤量为49.39万吨，存煤可用天数恢复至24天，目前下游电厂随着日耗的走低，采购积极性减弱，助推港口煤价进一步下行。

五、限产或停产影响

环比来看，9月份除水泥产量略有增加外，火电、生铁产量增出现下降。根据《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，在采暖季前(11月15日前)，“2+26”城市完成72台机组、398万千瓦的燃煤机组淘汰，淘汰的燃煤机组要实现电力解列或烟道物理割断。

钢铁、焦化、建材、有色等多个行业在采暖季将错峰生产。除了保障供暖等民生任务，水泥、砖瓦窑、陶瓷、石膏板等建材行业采暖季全部实施停产。下游限产、停产之下，对煤炭需求会有减少。

六、政策调控防止“煤超疯”

国家相关部门为稳煤价提前打出了一套组合拳，包括释放产能、监管煤价、推进中长协合同的签订及履行等，有效的控制了市场的炒作因素。而11月神华长协价格出炉，年度长协价格较上月降了3元/吨。

通过对比了近四年的煤价走势。明显看出，2014、2015年煤价持续走低，2016年下半年煤价疯涨，今年煤价虽有波动，但波幅小于去年，季节性因素导致的上涨也较去年提前了一月。

后期，随着产能的不断释放，晋陕蒙等主要产地煤炭供应稳中趋升，供应偏紧局面将得到缓解，整体供应趋于宽松。需求来看，虽然临近冬季用能高峰，但下游电厂日耗回落明显，加之供暖期错峰生产影响，需求预期并不乐观。

受供应趋于宽松影响，预计后期动力煤将呈现“旺季不旺”的态势，价格下跌趋势将继续蔓延。