乌俄开始什么类型的股票会大涨

在东方证券宏观研究员陈达飞看来，俄罗斯央行紧急加息20%目的很明确，补充银行存款，缓解资本外流。战争爆发后，卢布大幅贬值，西方国家的金融制裁又加剧这一贬值预期，因为金融制裁限制了俄罗斯银行在跨境往来中的作用，并且美方的一项新的法律提案（《欧洲领土永不妥协法案》）如果通过，制裁还会升级。向来交战国的利率和汇率的变化对战争结局都有指示意义的，卢布贬值和利率提高都不利于俄国经济稳定。

罗志恒亦指出，俄罗斯加息对中国的影响是间接的，相对可控。另接受采访的多位首席经济学家与宏观分析师也均表示，俄罗斯加息溢出效应有限，对于A股而言，影响并不是很大。

搅动国际资本市场

“对国际市场而言，俄乌冲突短期难以缓解，经济滞胀担忧抬升，金融市场风险偏好下行。”罗志恒从两个方面谈及了此次加息对国际资本市场带来的影响：一方面，加剧全球通胀压力，供应链形势更加严峻。尽管俄罗斯GDP全球占比不到2%，但俄罗斯原油出口占全球的份额超10%，有色金属、小麦出口份额更高，未来国际原油、重要工业金属和农产品价格上涨也会加剧通胀预期。美日韩对俄罗斯供应的稀有气体依赖度高，半导体产业面临材料供应风险。随着制裁措施推出，海外诸多半导体厂商开始对俄断供，全球半导体采购和供货格局还要发生调整，可能拉长芯片交付时间，加剧供应瓶颈。

另一方面，将会强化全球加息周期，加快资金流出新兴市场。自去年美元加息预期升温以来，土耳其、阿根廷等脆弱市场的风险提升，拖累了新兴市场汇率和资产价格。俄乌冲突发生后，资金避险升温，波动率提升，加剧了新兴市场资金流出的压力。新兴市场的输入性风险加大，俄罗斯加息后，可能推动竞争性加息，流动性紧缩是确定的。

对A股影响有限

罗志恒分析称，对国内资本市场影响有限有如下原因：首先，中国外需走弱影响有限。当前俄罗斯大幅加息后国内投资将放缓，而国内通胀严重叠加居民避险可能抑制消费，中间品和产生品进口需求或将受限。2021年度中国对俄罗斯出口占总金额的2.0%，俄罗斯对中国外需的影响相对较小，外需更多取决于今年海外政策支持退出以及欧美经济动能放缓的节奏。

其次，国内输入性通胀风险较低。俄罗斯央行连续加息很大程度上是为了打压通胀。就中国而言，消费品价格方面，中国粮食自给率超95%，食品价格直接受俄乌粮食供应减少和国际粮价上涨的影响小；工业品价格上，油价上行风险可能推动PPI短期反弹，但保供稳价政策驱动PPI中枢下行趋势不变。

最后，中国汇率和金融稳定性强。在俄乌冲突和俄罗斯加息背景下，人民币汇率稳健，甚至走出一小波升值行情。这反映出，新兴市场并未都是风险资产，关键还是要看经济增长和金融稳定。中国经济周期和货币周期领先于海外，稳增长宽信用的窗口期仍在，两会开幕在即更多政策红利有待释放。

罗志恒还提到，俄罗斯加息可能会加快人民币跨境支付体系建设。俄罗斯加息若不足以应对资本外流，而外汇资产储备可能受到欧美金融制裁，人民币融资需求或将加大，人民币跨境支付系统（CIPS）建设势必将加快，有助于推动人民币国际化。

3月1日，A股迎来三月份“开门红”，截至当日收盘，上证指数涨0.77%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.16%，总体来看，两市个股普涨。

俄乌局势最新研判

据媒体报道，俄罗斯与乌克兰两国代表团2月28日在白俄罗斯东南部靠近乌边境的戈梅利州举行谈判。谈判结束后，双方均表示，将各自返回国内进行磋商，为下一轮谈判做准备。下一轮谈判可能于近期在白俄罗斯与波兰边境地区举行。

如何评估俄乌局势对市场的影响？各大券商正不断更新观点，评估这场诡谲的战争。天风证券最新研报表示，地缘风险或将对全球市场的风险偏好存在持续影响，俄乌冲突进一步扩散的实际幅度的扰动下市场或持续波动，从 历史 上地缘冲突事件来看，小范围的地缘冲突并不会改变中美股市中期趋势。市场短期调整或主要来自于基本面短期走弱背景下，外围环境波动以及市场对“新一轮监管”的过度担忧所致。加之最近受地缘冲突影响，本周国际市场出现短期避险情绪，市场存在一定的超调反应，但后半周美股反弹明显，证明市场对于优质资产仍长期持乐观态度。

中原证券指出，俄乌战争影响或大于预期。美国已明确表态不会派兵，但会制裁俄罗斯和援助乌克兰。虽然俄罗斯和乌克兰经济体量和贸易份额在全球的比重较小，对全球经济直接影响有限；但是两国在石油、天然气、粮食、化肥、稀有气体等行业具有重要影响力，战争势必加剧全球通胀水平。若战争升级，导致西方和俄罗斯全面对抗，甚至发生直接冲突，俄乌战争的影响将大幅超出预期，对全球政治经济生态产生深远影响。

西部宏观首席分析师张静静通过反向假设的方式予以分析。她称，假如没有俄乌问题美股或再创新高。风险事件大概率加剧波动，但或并不改变趋势。美股趋势或许并不受俄乌局势是否升级甚至俄乌战争是否爆发的影响。若不考虑俄乌冲突，从情绪面看目前的美股极像1999年Q3，一旦Q2市场对通胀担忧降温，美联储持续、多次加息预期缓和，美股再摸一下新高的概率并不低。

张静静指出，目前最需要担忧的仍是油价。“首先，今年底到明年初美股再度重挫的概率不低。一方面，明年美国经济衰退为大概率。另一方面，下半年油价将继续创出疫后新高。2008年与2018年美股两度重挫都是在经济基本面转差叠加油价大涨共振之下发生的，我们怀疑今年底该情形或将重现并再次刺破美股泡沫。但是，假若俄乌冲突持续升级、欧美最终将制裁之手伸向能源（尽管概率极低），油价大概率将继续飙升。一旦如此，美股泡沫或将被提前戳破，美国经济衰退也有望提前到来。”

陈达飞亦指出，包括土耳其在内的新兴国家在2021年就开启加息进程，英国也提前采取加息措施。对于市场的影响，实则主要由油价引发，这或将加剧美国内通胀压力。

金属股票的龙头股有：

1.华友钴业（603799）

龙头。3月7日消息，华友钴业开盘报价112元，收盘于112.5元，涨0.67%。当日最高价114.52元，市盈率109.22。

公司注册地址为浙江省嘉兴市，主营业务为主要从事钴新材料产品的深加工及钴、铜有色金属采、选、冶的业务。

2.紫金矿业（601899）

龙头。紫金矿业（601899）10日内股价上涨6%，最新报11.83元/股，涨2.16%，今年来涨幅上涨16.99%。

紫金矿业从1993年开发紫金山金矿起步，2000年完成股份制改造，2003年11月在香港H股上市(股票代码，02899)，2008年4月在上海A股上市(股票代码，601899)，目前形成了以金、铜、锌等金属为主的产品格局，投资项目分布在国内24个省(自治区)和加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、俄罗斯、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、南非、刚果(金)、秘鲁等9个国家。

3.藏格矿业（000408）

公司参股公司巨龙铜业主营铜金属矿的勘探、采选和销售，目前其下属有三个矿区，即驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿。根据经过备案的储量报告，三个矿合计的铜金属量为985.06万吨，伴生矿钼金属量49.95万吨。

4.兴业矿业（000426）

公司注册地址为内蒙古赤峰市新城区八家组团玉龙大街路北、天义路西兴业集团办公楼，主营有色金属采选及冶炼业务，公司主要产品为铅、锌、铜、铁、铋、钨等有色金属及黑金属。

1991年底苏联解体，叶利钦总统宣布进行激进的经济改革，俄罗斯进入全面的市场改革阶段，伴随着大规模私有化的展开和私有化证券的流通，股票市场进入迅速发展的第二阶段。1992年7～9月，首先将一定数量的大型国有企业改造成股份公司。该年10月开始，俄罗斯政府向每个公民发放面值为1万卢布的私有化证券，全国共发放1．5亿卢布的私有化证券，相当于当时俄国资产总数的35%。该证券可以购买国有资产和私有企业的股票，也可以自由买卖、转送或兑成现金。1994年7月1日，俄罗斯政府又宣布调整私有化方针，从此，俄罗斯转入“现金私有化”阶段，政府有意识扩大出售那些经营状况好或者有发展前途的企业的股票，如卢克（Лукойл）石油公司和天然气工业公司(Газпром)的股票，股票市场呈现出迅速发展的趋势。

声势浩大的私有化运动使金融凭证大行其道，国家发行的公债和私有化证券、企业发行的股票、银行发行的金融债券和信托凭证以及其它形形色色的有价证券充斥于俄罗斯的城镇乡村，人人手持证券，个个企盼暴富，由此带动了金融市场的畸形繁荣。不过也由于这个时期有价证券的大量交易，因此证券市场在这一阶段获得了一定的发展，建立起交易、清算和托管等系统。

既然进行私有化改革，那应该是大涨吧：http://hi.baidu.com/leveragetrader/blog/item/848597fb72c21c9d9e5146c3.html

“超级大国”一词1923年在西方首次出现，特指那些经济力量和军事力量远远超过其他国家，并以其强大的军事实力和经济实力，直接或者间接对别国进行干预甚至动用武力谋求利益最大化的国家。

人类有史以来能称为超级大国的国家有四个，16-17世纪的西班牙，17-19世纪的英国，以及20世纪的美国和苏联。

现如今，只剩下硕果仅存的美国！

俄罗斯继承了苏联的衣钵，一直想要重振大国雄风，成为世界一级，现在看来，其影响力十分有限，不仅无法与苏联时代相提并论，距离超级大国也是越来越远。

想要成为超级大国，有几个不成文的标准：

第一、文化

超级大国必须有很强的文化融合性，适合各个文明的生存与发展，具备影响世界文化的能力和规模水平。西班牙自地理大发现以后就成为世界强国，其对海外国家，尤其是拉丁美洲产生了十分深远的影响，时至今日除了巴西，拉美所有国家都讲西班牙语，西语也是世界上最大的语种。英国同样如此，庞大的殖民地让英国化身“日不落”，时至今日依然影响着世界，美国、澳洲、加拿大文化都脱胎于英国，论影响力无出其右。

而俄罗斯明显不具备这样的能力与机会，虽然诞生过普希金、托尔斯泰、柴可夫斯基、陀思妥耶夫斯基等一大批享誉世界的文化名人，但俄国文化从来都被认为是欧洲文化的学习者和模仿者，原始而粗糙，就连宗教也非正宗，并没有形成自己独特的风格，其在世界上的影响力也十分有限，充其量能够辐射到周边的国家和地区，距离超级大国相差甚远。而进入现代社会，俄国再也没有出现有影响力的文化成果。

第二、地理

俄罗斯国土面积超过1700平方公里，地阔欧亚两大洲，是苏联以后最大的国家，除此以外，俄罗斯还拥有丰富的森林资源、矿产资源，煤炭、石油、有色金属、钻石等储量都名列前茅，冷战时期苏联被认为是世界上唯一一个可以实现资源自给自足的国家，俄国继承了苏联大部分领土，其地理实力同样不逞多让，如果单独把地理因素作为超级大国考量指标，俄罗斯当仁不让。当然俄国的地理优势也并非没有缺点，由于靠近北极，天气寒冷，资源开采难度大，运输成本高，部分削弱了俄国的资源优势。

三、人口因素

2018年底俄罗斯总人口为1.46亿，位列世界第九，比起庞大的国土面积，不值一提。人口问题也伤透了领导人的脑筋，这些年俄罗斯出台各种政策，鼓励生育，比如降低结婚年龄，再比如新生儿出生之后，国家提供衣食住行等全方位的补助。无奈光打雷不下雨，人口就是不见增长，许多住在远东的小姑娘找不到老公，便宜了中国老爷们。俄罗斯人口为什么涨不起来，有多方面的原因，首先是气候恶劣，很多地方不适合人类居住，只看欧洲部分人口密度并不低；其次是男女比例失调，自二战以后男人数量就没有提上来，孤阴不长，降低了生育机会；再次是生育意愿，现阶段任何一个有些经济实力的国家都不愿意多生，许多国家都面临类似问题。当然，俄国男人酗酒导致不孕不育也是一个重要原因。

四、科技因素

冷战时期的苏联曾诞生了不少黑科技，比如说第一颗人造卫星，第一座国际空间站，第一枚洲际导弹等等。但这些科技多集中在军工领域，适用范围十分有限。而俄罗斯民用领域的科技实力惨不忍睹，例如苏联图波列夫设计局曾设计投产了多个型号的客机，但由于安全性差油耗高，连俄罗斯自己的航空公司都不愿意使用；再比如说俄罗斯的电子产品，体积大、能耗高、技术落后；而互联网所带来的产业革命也没有体现在俄罗斯的发展中，就连手机这种小玩意，都得从其他国家进口。虽说俄罗斯在许多技术领域独树一帜，但就整体技术含量而言，远远落后于西方。

五、军事因素

俄国的核能力世界第二毫无争议，无论运载工具，还是核弹头，都遥遥领先美国以外的其他国家。但其常规作战力量却在逐年下降，不仅作战部队人数不足，其装备也十分陈旧，例如俄罗斯海军已经多年没有像样的新舰服役，被大书特书的22350型，不过是排水量4000吨的护卫舰，苏联时代遗留下来的老舰也是故障不断，去年唯一一艘航空母舰库兹涅佐夫号在大修过程中发生事故，甲板被砸出一个大洞，能不能修好都是问题。

空军同样乏善可陈，号称第五代战机的T50依然停留在验证阶段，什么时候服役不得而知，即便能够服役，距离美国F22也相差甚远；陆军是俄国的看家手段，但落后的作战理念、逼疚的国防开支让这一切变得无可奈何，例如号称世界唯一一款第四代坦克阿玛塔，迟迟无法进入现役，外销主力T90名为新式坦克，实则是老古董T72的改型，还有所谓的S400，部署在叙利亚，却侦测不到以色列的飞机。以俄国目前的常规战力，对付驻日美军都费劲。

六、经济金融

2018年底俄罗斯GDP1.658万亿美元，名列世界第12，位于韩国之后，与中国的广东省差不多。没有强大的经济基础，金融更是无从谈起。我们经常说道琼斯指数，伦敦指数，有谁知道俄罗斯股市叫做什么指数？

自从苏联解体，俄罗斯经济就跌入深渊，普京早期，借助原油价格上涨过了几年好日子，但随着原油价格的跌落，俄国经济又被打回原形，一直没有太大起色。虽然俄罗斯政府不断出台政策，妄图打破经济发展的怪圈，但现在看来效果有限，短期内很难跳出资源依赖，也不会诞生具有创新能力的大企业，未来发展任重道远。

综上所述，俄罗斯也就在地理方面符合超级大国的要求，其他指标相差甚远，充其量是个中等规模的国家，当然，俄罗斯“战斗民族”的秉性注定他不会甘于寂寞，中东、中亚、东欧都能看到他的身影。与美国斗，与欧洲斗，与其他邻国斗，其乐无穷，只不过这种吃不饱肚子秀肌肉的做法，并不能持久。

俄罗斯有股票交易所。俄罗斯股市叫做莫斯科证券交易所，有RTS指数和MICEX两大指数，RTS指数和MICEX两大指数成份股相同，都是以莫斯科交易所的50只上市公司股票组成的，这些成份股每三个月重新审核一次，需要注意的是MICEX指数以卢布计价，而RTS指数以美元计价，所以国际股市交易以RTS指数为主。

应该说市场已经有了充足和预期调整和消化时间，所以即使SEC声明有一定的作用，但是市场的反应可能也还是超调过量了。中概股最大的风险，一方面来自内外部政策环境的不明朗预期，另一方面来自企业成长性大打折扣，市场给到的估值定价自然也会大打折扣，投资回报预期也会受到影响。从中概股的市场表现来看，却出现了大幅下跌的走势，不少头部中概股企业，更是创出了本轮调整行情的新低水平，目前的市场估值已经被压到了历史估值低位的水平。

总的来看，俄乌冲突是一个影响时间长，波及范围广的重大利空，但是凡事都存在双面性，有的要下跌，肯定就有一些要上涨，这里就总结一下吧。

具体到对A股的板块来看，这里从不同的角度给大家分4个点来看：

1）从股市避险的角度看，利好黄金、有色金属；

2）俄罗斯是能源大国，欧洲约有35%的天然气依赖俄罗斯供应，俄乌冲突，会导致石油、天然气价格上涨，石油、天然气板块会有所攀升；

3）根据国际谷物理事会的数据，乌克兰预计将成为2021年和2022年作物年度全球第三大玉米出口国和第四大小麦出口国；俄罗斯则是全球最大的小麦出口国；两国冲突也会导致玉米、小麦价格上涨，影响农业板块；

4）乌克兰为全球半导体原料气体供应大国，包含氖、氩、氪、氙等气体，其中氖气由乌克兰供应全球近七成产量，这次冲突会对晶圆制造成本上升形成阶段性推动，可以关注半导体气体产业链上涨