风电紧固件行业调查报告（简报）
紧固件就是用以固定工业部件用的东西，比如螺母、螺栓之类，被称为“工业之米”，可以说是任何工业都需要的刚需部件，无论是自行车，汽车，铁塔，高铁，航天飞机，空间站……都少不了紧固件的存在。风电紧固件只是其中一个细分行业。
上下游产业链及其关系
如图，任何紧固件行业的上下游，都遵循着一样的模式。上游基本上是原材料，下游则是直接使用紧固件的行业，比如这里是风电整机的制造商。如果是高铁用的紧固件，则下游对应的就是类似中国中车这样的企业。由此可以看出整个产业链的基本格局：首先下游是金主，所以下游的格局就很重要。就风电来说，风电制造商多为大客户，议价能力强，同时它们要用到的紧固件也和自行车什么的不一样，要求也比较高，因此紧固件行业就会来自下游的压力。同时，他们对上游原材料成本的变动也非常敏感。处于中间的紧固件厂商，就跟夹心饼一样。总体上，就风电紧固件这个细分领域来说：需要一定的技术门槛，要求高，因此小、散、乱、弱的作坊搞不定，在这里形成隐形巨头是很有可能的。除了技术，成本控制也很关键。行业平均毛利率在20%-30%的档次，属于工业企业的正常水平。
行业容量和增长率
紧固件行业的市场容量几乎等同于下游产业的容量，因此这个命题其实就是“风电行业的市场容量和增长率”。
国内很多紧固件厂商其实是做外贸的，境外业务占了很大比重，因此不能只看中国的情况。2018年，全球前十国家风电累计装机容量约占全球的80%，其中，亚太地区新增装机容量占521%，欧洲228%，美洲233%，是全球最大的市场。中国累计风电装机容量占比已超过全球的1/3，全年新增风电装机容量占到全球的约448%，美国仅为中国的1/3左右。但是，全球已有100多个国家提出了发展风电的计划，且不说靠不靠谱，需求至少是存在的。亚、非、拉美有很大市场空白，将是接下来的增长点。
中国有32000千米的海岸线，风能资源丰富，潜力巨大，其中达到三级以上风能资源的陆上潜在开发量为 2380GW，四级以上1130GW ，而且 5 至 25 米水深线以内 的近海区域三级以上风搜并能资源潜在开发量为 200GW。 2018年，中国的海上风能累计装机量才459GW，远远没有充分利用。 这还不包括西北等地的陆上风能的情况。
根据《国家应对气候变化规划（2014-2020年）》，到2020年装机将达到2亿千瓦时。到2050年，风电总装机规模将在此基础上增长9倍，其所消费电量将占据国内能源总消费量的80%，成为名副其实的主体能源。因此，和风电设备同步增长的紧固件市场的增长率，应该也会维持在每年30%左右的高增长。如果把现有旧设备的升级改造算进去，对风电紧固件的需求可能会更大。
行业风险
前面提到，行业风险主要来自上下游的博弈，下游客户集中，议价能力就大，但紧固件比较分散，势必受到来自下家的压价。同时，作为工业产品，对上游原材料的成本也很敏感，近几年随着“去产能”的政策，钢价有回升的迹象。最后第三个风险是来自于政策。能源可以说几乎是政策驱动型的，不过清洁能源是大势所趋，是板上钉钉的，国家对此大概率还是扶持。因此，行业的主要风险还是市场竞争本身，也就是市场高速增长，势必吸引一运搭批竞争者进入，如果产品“货品化”，价格战将是不可避免的。
典型公众公司名单（上市公司与新三板）
新三板世悄迹：飞沃科技、中成发展、海力股份、上海底特。主板：晋亿实业。创业板：金雷风电。
晋亿实业是唯一一家A股主板上市公司，年营业额30个亿，是紧固件行业龙头，当前主要战略是细分在高铁、航天等高精尖领域。金雷风电专业研发、生产风电主轴，年营业规模大约10亿级。飞沃科技虽然只有2亿左右，但集中于风电设备中的“预埋螺套”产品，其实和金雷股份不构成直接竞争。也就是说，因为紧固件行业够大，应用范围够广，在任何一个细分领域站稳脚跟，都可以活得很好。
典型公司财报分析（飞沃科技2018年年报）
湖南飞沃新能源科技股份有限公司（飞沃科技）是新三板挂牌企业，位于湖南常德，以风电设备中的预埋螺套为主打产品，占比约86%，还包括双头螺杆、塔筒螺栓等。其中，境外业务约占23%。
公司2018年的营业额大约27个亿，比上年增长8747%，毛利率大约30%左右，比A股主板公司晋亿实业要高6-8个百分点。因为期间费用较少，加起来也就3千多万，因此利润率还挺高，有1227%。因为客户稳定，因此管理费用比销售费用要高50%。
同样，作为一家工业公司，资产项的大头同样是存货|（4000万）和应收账款（14亿）。相比于晋亿实业，公司的存货其实并不算多，一年的周转率是接近6次，也就是2个月可以周转一次，算是非常高的。我猜测是因为多为定制款，因此不需要大量备货的缘故。应收账款一年周转251次，也就是140多天周转一次。我认为，这个速度也并不算太有问题，尤其公司要通过放宽信用政策来刺激业绩的话。
不过，公司为了获得高速增长和高周转，也是必须付出代价的。现金留存不算多，也就4000多万，只占流动资产的177%，因此也有着3000多万的借款。公司为买货，招工垫付的钱比较多，所以现金流相对吃紧。
结论
中国经济转型处于关键期，在人均GDP刚破1万美元的当下，能不能转过去，就意味着能不能跳出“中等收入陷阱”，而关键就是不能再做低端大路货，接下来，“强”比“大”重要，这是第一个大前提。其次，根据“三四律”，一个行业能不能做到前三，不是将来能不能赚钱的问题，而是会不会死的问题。因此，在一个大的行业里，找到一个细分的行业，在这个行业里做到前三，是中国企业转型的出路。比如飞沃科技，它无需在整个紧固件行业里和晋亿实业争抢蛋糕，牢牢抓住预埋螺套，先做到行业第一，再开发下一个产品就行了。
家具三合一分别是胶粒、螺杆和锁扣。
锁扣逆时针方向转下，锁扣上的箭头指向胶粒和螺杆的方向为止，然后就可以分开了。
三合一连接件又称团斗紧固件巧或兆或组合器，由偏心轮、杆、胶粒组成，主要用于板式家具的连接件。
板式家具板与板之间的垂直连接，一些特殊的连接件可以实现两板的水平连接，以及三板交互连接，一般用于中密度板、高密度板、刨花板。
三合一由三部分组成：三合一相当于传统木工里的钉子和槽隼结构。分别是偏心头（又名偏心螺母、偏心轮、偏心件等等）、连接杆（螺栓）、预埋螺母（涨栓、塑料的俗称塑胶粒）三部分。三合一连接件的优点如下：
1、预埋螺母：加固专用；连接杆：连接专用；偏心头：解决了板材之间锁紧问题。通过、涨栓，螺栓，偏心件组合的三合一连接，牢固。
2、三孝租合一连接可以多次拆装。这也是板式家具的优点之一。
3、隐蔽。从外表面看不到三合一连接件。
4、三合一连接，减少了黏合剂的使用。更加环保。
锁扣是放在板里面的，不是镶嵌进去的。拼装家具的锁扣是三合一的一部分，就是锁扣，螺杆，胶粒三部分。
生产家具时，师傅算好尺寸，通过机器在连接板钻上直径10毫米的12毫米深的胶粒孔，在被连接板的侧面钻螺杆孔，在螺杆孔的正面钻锁扣孔。
在出厂时，师傅把胶粒打进胶弯迅粒孔。在安装家具时，师傅把螺杆旋转进胶粒里面，把两块板拼接在一起，在锁扣孔里面塞进锁扣，用螺丝刀在锁扣上旋转到紧固为止。拆家具时，把螺丝刀反向旋转就可以分开家具了。
扩展资料:
家具拼装锁扣的原理:
家具三合一分别是胶粒、螺杆和锁扣。锁扣逆时针方向转下，锁扣上的箭头指向胶粒和螺杆的方向为止，然后就可以分开了。三合一连接件又称紧固件或组合器，由偏心轮、杆、胶粒组成，主要用于板式家具的连接件。
板式家具板与板之间的垂直连接，一些特殊的连接件可以实现两板的水平连接，以及三板交互连接，一般用于中密度板、高密度板、刨花板激戚。
三合一由三部分组成：三合一相当于传统木工里的钉子和槽隼结构。分别是偏心头（又名偏心螺母、偏心轮、偏心件等等）、连接杆（明闹陵螺栓）、预埋螺母（涨栓、塑料的俗称塑胶粒）三部分。
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湖南力衡科技有限公司，于2014年5月成立于湖南长沙，是一家专业从事建筑机电工程抗震支撑系统、建筑用成品装配式支吊埋枣架系统、城市综合管廊预埋槽道系统的研发、设计、生产和销售，并提供深化设计与安装技术指导服务。凭借其核心的技术团队，通过大量的系统应用测试，自主研发了《力衡建筑机电抗震支撑设计软件》；产品设计依托于欧洲深厚的工业基础，资深的国际化研发团队，以及多年工地现场的调研，测试并持续改进，在产品的材质选择，结构形式等细节方面品质出众, 按最严格的规范制造每个产品。
深圳雅昌
深圳市雅昌科技股份有限公司，于2003年在深圳成立，主要致力于不锈钢给水、燃气管道、建筑机电产品等为主的多元化经营、研发、生产和销售的国家高新技术企业。目前公司主编7项国家标准，参编13项国家标准。2015年公司组建专业技术团队从事成品支吊架、抗震支撑系统以及预埋槽道的研发、设计与生产，提供全套管路系统解决方案。同年在全国中小企业股份转让系统挂牌新三板上市。
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沃雷文
沃雷文建筑安装材料（北京）有限公司，成立于2017年。其总部位于荷兰阿姆斯特丹，70多年来一直专注于成品支吊架、抗震支架领域，提供成套的技术解决方案和丰富的产品。
其产品应用于包括北京、上海、广州、深圳等全国20多个城市的多条地铁线路、包括奔驰宝马奥迪大众现代长城江淮等多家汽车工厂、中国移动中国联通全国多个云计算中心、浦东机场、滇池会展中心、梅西湖会展中心等多个公共建筑。
